超7成药企业绩预喜，医药行业有望迎来“春光灿烂”

    2013年医药类上市公司基本面呈现整体向好的态势。截至12月31日，共有55家医药类上市公司发布2013年业绩预告，其中业绩预增、盈利、扭亏的预喜企业共42家，占比76.4%.业内人士分析指出，前些年的新药研发投入目前正步入收获期，驱动公司业绩增长。此外，作为产业链下游的医院业务有望成为新的增长动力。
    【超7成药企业绩预喜】
    据统计数据，截至12月31日，55家医药类上市公司发布了2013年度业绩预告。其中，业绩预增企业34家、预减8家、预亏3家、盈利6家、扭亏2家。
    在预增企业中，预告净利润同比增长幅度超过100%的公司有6家，分别是京新药业、嘉应制药、独一味、鑫富药业、亚太药业、莱茵生物。其中亚太药业与莱茵生物均在2013年度扭亏。亚太药业2012年度亏损2571万元，2013年度有望实现净利润200-800万元；莱茵生物2012年亏损6596万元，2013年度有望实现净利润3000-3500万元。
    预告净利润同比增长幅度在30%-100%的公司有23家，云南白药、达安基因、太安堂、科伦药业等公司上榜。这些公司的业绩增长多数缘于主营业务收入增长。
    受原材料价格上涨、管理成本增加与产品销售结构调整等因素影响，福瑞股份、哈药股份等公司的净利润同比减少，下降幅度超过20%.上海莱仕净利润下滑主要是“天降横祸”所致，其2010年上市以来至2012年，净利润连年增长，但2013年受台风影响厂区遭遇水灾，直接经济损失初步估算约6000万元。
    亏损企业中，*ST金泰目前处于无主业状态，且资不抵债无融资能力，公司大股东一直在为恢复上市而努力。12月31日晚间公司发布公告称，深圳市中南联合实业有限公司同意对*ST金泰所欠剩余债务2040万元予以全部豁免。本次债务豁免或令公司业绩扭亏为盈，实现保壳。东北制药由于主导产品VC价格继续处于低位，可能亏损9000-12000万元；海翔药业由于公司正处于卧薪尝胆的转型阶段，管理费用及财务费用激增，可能亏损3500-5000万元。
    医药行业中的“巨无霸”云南白药，2013年度的业绩规模可谓壮观。云南白药预计增幅达到39%-58%；净利润也从2012年同期的158251万元，提升至220000-250000万元。需要引起注意的是，虽然医药类上市公司总体业绩涨势喜人，但多数公司只是延续了今年三季度以来的利润增长势头，实现业绩超速发展的并不多。
    【新药支撑业绩增长】
    在业绩增长的公司中，新产品、特色药品的销量无疑成为推高其业绩的主动力。
    双鹭药业自2010年上市以来，净利润增幅一直保持“阔步前进”的步伐，2013年预计实现净利润57721-72151万元，同比增长50%左右。2012年这一数据是48101万元。
    近年来双鹭药业立足于治疗型专科药物的研发，公司旗下产品贝科能2012年销售收入占比50%，而二三线产品已经能贡献收入半壁江山，达到5亿元。2013年双鹭药业旗下治疗脑癌的替莫唑胺开始上市销售，二三线产品的贡献率还将上升。
    另据双鹭药业董秘梁淑洁透露，公司两款首仿重磅新药研发有了进展。“公司已完成达沙替尼的临床研究并申报生产；来那度胺临床试验进展顺利，预计2014年一季度申报生产。”照此计算，上述两款产品可能在2015年上市销售贡献利润。
    与双鹭药业增长模式类似，“输液龙头”科伦药业2013年7月向食药监总局申报了阿昔替尼片和对甲苯磺酸拉帕替尼片两个品种临床试验药品，这两款新药均为抗肿瘤靶向药物。“公司在研项目242项，新药上市的整体时间表是：2014年11个品种，2015年5个品种，2016年15个品种，2017年4个品种，2018年4个品种，2019年大约有3个品种。”科伦药业研究院院长王晶翼表示，未来三年公司研发费用将占到销售收入的6%左右，往年这一数据是2%左右。
    业内人士告诉中国证券报记者，当前医药市场需求正从抗生素转为专科用药，肿瘤、心脑血管、血液等大病领域尤其受上市公司追捧，这些领域也诞生了恒瑞医药、益佰制药、天士力、中恒集团、信立泰等公司。
    此外，京新药业、莱美药业、恒瑞医药、复星医药等一批研发巨头，也有望凭借其手握的重磅新药保持业绩增长。
    【医院端或成增长新动力】
    部分上市公司则把触角伸向了产业链下游的医院。据Wind统计显示，2013年共有30家上市公司宣布进入民营医院领域。
    独一味2013年一口气收购了4家医院，其中以肿瘤和骨科专科医院最受瞩目。公司董事长段志平表示，未来还将寻求更多并购标的，首选是肿瘤等专科医院。
    段志平认为，制药业在国内处于比较饱和的状态，服务业空间比较大，医院又是其中比较高端的部分，而在中心城市做专科医院可以避免与大医院直接竞争。
    聚焦于肿瘤药物研发的复星医药，2013年9月收购了广州南洋肿瘤医院50%的股权。此前，复星医药通过并购成为高端医疗服务连锁机构和睦家医院的第一大股东，并且投资了安徽济民肿瘤医院、岳阳广济医院、宿迁钟吾医院3家医院。
    近几年制药企业加大了在医院市场“跑马圈地”的步伐。例如，康美药业（行情，问诊）投资建设普宁市康美医院、双鹭药业控股新乡市中心医院、开元投资（行情，问诊）旗下西安高新医院、益佰制药控股灌南县人民医院。此外，马应龙（行情，问诊）、广药集团等药企目前均拥有不同份额的医院资产。
药企为何如此青睐医院？一个不争的事实是，在国内药品销售市场上，医院占据了80%的份额，对制药企业而言，医院这一渠道显然关系着其命脉。而药企现在面临着上游原材料价格上涨，下游药品价格涨不上去的双重压力，急于寻找新的利润来源。
    据业内人士透露，目前肿瘤类专科医院的平均利润在30%左右，综合类医院则在15%左右，这对上市公司而言无疑颇具诱惑力。